Investissements en Healthtech : 3 investisseurs partagent des perspectives sur les tendances, stratégies et prévisions

1. Lucas Mittelmeier, Heal Capital : "Les changements réglementaires peuvent créer des marchés massifs".
2. Kai Langohr, Isartal Ventures & Isartal Health Media : "La télémédecine et le marché des soins sont des thèmes centraux".
3. Dorothée Marie-Louise Doepfer, Berlin Institute of Health à la Charité : "Nous trouvons passionnants le Bioprinting, les Digital Twins ou les systèmes d'aide à la décision".
4. Les principaux enseignements des trois entretiens

Lucas travaille en fait à Berlin. Mais lorsque notre conversation commence, il est en Finlande, dans une chambre d'hôtel. L'investisseur assiste actuellement à SLUSH, un événement dédié aux start-up et à la technologie à Helsinki. Sa première impression après avoir scanné la liste des jeunes entreprises : "Le sentiment n'existe actuellement que dans deux camps : Mental Health et Women's Health". Son employeur, Heal Capital, investit dans des entreprises "qui améliorent le système de santé et qui ont des composants numériques au cœur de leur activité : Nous nous concentrons sur les logiciels".

Tout à fait. Il est frappant de constater que de nombreuses start-ups se consacrent à la santé des femmes et à des thèmes tels que la ménopause, l'endométriose ou les naissances. L'autre grand groupe mise sur la santé mentale, souvent sur des modèles d'employeurs qui proposent des outils pour la santé des employés. Ces thèmes sont plus dominants que d'autres sur SLUSH - malgré le scepticisme de nombreux investisseurs, car peu d'unicorns ont vu le jour jusqu'à présent.

Historiquement, ces deux domaines ont généré peu de retours. Cela s'explique notamment par le fait que le système de santé reçoit moins d'argent. Par exemple, pour certaines maladies, il n'existe malheureusement pas encore de traitement ou de remboursement par l'assurance qui permettrait de gagner de l'argent. Ainsi, peu de grandes entreprises ont encore vu le jour dans le domaine européen - bien que beaucoup le souhaitent.

Les systèmes de prévoyance publics sont sous pression, en Angleterre ou en Allemagne par exemple les caisses d'assurance maladie : les cotisations augmentent, les gens sont malades plus longtemps. A cela s'ajoute le débat sur la retraite, une autre partie du système social. Tout est sur le point d'imploser. Et maintenant, au début de l'année, l'Angleterre autorise de plus en plus les prestataires de services privés à faire partie du National Health Service (NHS) - parce que le système lui-même n'y arrive plus. Du point de vue du fonds, il est intéressant d'observer si de gros budgets ne vont pas s'ouvrir.

Automatisation des tâches répétitives par l'IA, par exemple des assistants de cabinet qui prennent en charge les questions des patients. Des outils de prise de notes qui créent automatiquement des rapports médicaux ou des outils de planification des équipes qui organisent des remplacements à court terme.

Par exemple, AI Drug Discovery, l'IA en tant qu'exploratrice de nouveaux médicaments, a reçu des investissements de plusieurs milliards, mais a souvent échoué dans les essais cliniques. Tout ce qui porte la mention IA n'est pas de l'or. Certains outils d'IA sont des fonctionnalités interchangeables - mais pas des entreprises. De plus, presque tout le monde peut aujourd'hui en construire rapidement grâce aux modèles open source, c'est pourquoi nous n'investissons pas dans ce domaine.

Le partage des revenus est efficace, par exemple chez les radiologues : un outil d'intelligence artificielle analyse les clichés en tant que prestation supplémentaire. Si le patient paie, la start-up et le radiologue se partagent les recettes. Un exemple analogue est le monitoring de l'insuffisance cardiaque assisté par IA : les patients utilisent des montres intelligentes et des balances, tandis que les médecins peuvent analyser leurs données et les facturer.

Je ne peux pas encore donner de détails publiquement - mais cela ne saurait tarder ! Mon expérience : il faut avoir un bon flair pour un domaine thématique. Et puis une équipe fondatrice suffisamment agile pour pouvoir manœuvrer. Lorsqu'un changement réglementaire intervient, cela peut prendre une ampleur absurde. Car l'influence de la réglementation sur ce marché est énorme.

Dans le cas des applications numériques de santé (DIGA), nous n'étions pas sûrs dès le départ de la manière dont cela pourrait évoluer. Malheureusement, c'est encore plus difficile que prévu. Je trouve que le secteur commence seulement à découvrir comment gagner de l'argent. Pour moi, c'est l'enfant le plus difficile dans le domaine des technologies de la santé.

Kai Langohr a deux descriptions de poste. Il est gestionnaire de portefeuille chez Isartal Ventures et le bras droit du CEO Andreas Arntzen de Wort & Bild Verlag ("Apotheken Umschau") - et donc toujours impliqué "lorsqu'il s'agit de notre deuxième véhicule d'investissement Isartal Health Media", comme il l'explique. Son travail porte notamment sur les participations minoritaires et les fusions et acquisitions. "Nous agissons en tant qu'investisseur stratégique, pas seulement en regardant les KPI financiers".

Traction et maturité du marché - la validation de la solution sur le marché est essentielle pour nous. Les start-ups devraient déjà être passées par les premières boucles d'itération et avoir validé leur modèle commercial. En tant qu'entreprise de médias avec une grande portée, nous pouvons particulièrement aider à la mise à l'échelle dans la région DACH, moins pour les technologies en phase d'autorisation.

La télémédecine et le marché des soins sont des thèmes centraux. Le changement démographique alimente le besoin de solutions innovantes, notamment pour la Silver Society. D'immenses opportunités s'offrent à eux, notamment sous l'impulsion politique de la pression exercée sur le système de santé.

... qui reste un élément central de notre marque Apotheken Umschau. Parallèlement, nous élargissons notre focalisation sur les professionnels de la santé tels que les médecins, les maisons de soins et autres professionnels de la santé. Traditionnellement, notre maison d'édition était fortement orientée vers le B2C, avec un contact direct avec les patients et les pharmacies. Désormais, nous misons de plus en plus sur un contact direct avec les médecins et autres professionnels de la santé grâce aux participations d'Isartal Health Media.

L'IA et la télémédecine sont des thèmes centraux pour nous. Les wearables aussi, qui vont dans le sens de la prévention et de la longévité. Même si Isartal Ventures n'investit pas actuellement dans les dispositifs matériels, nous observons les opportunités - notamment dans les start-up deep tech qui développent de nouveaux capteurs. Ces technologies intègrent des diagnostics et des tests complexes, par exemple dans des appareils portables comme les smartwatches. Auparavant, cela nécessitait des appareils de laboratoire coûteux.

? Les modèles commerciaux de données sont une tendance énorme, les données sont la nouvelle monnaie dans le secteur de la santé. Elles offrent aux patients la possibilité d'adapter leur mode de vie et aux entreprises pharmaceutiques la possibilité de développer des produits et d'entrer en contact avec les patients. L'accès aux données anonymisées et leur agrégation sont essentiels, car les entreprises pharmaceutiques n'avaient jusqu'à présent que peu de visibilité sur la chaîne d'événements entre les tests, les résultats et les prescriptions. L'IA et la science des données renforcent cette tendance.

L'IA est un sujet important, mais il faut regarder de près ce qui est vraiment innovant. De nombreuses solutions ne sont que des avancées marginales ou de simples appels à l'API. L'IA est certes utile pour les tâches administratives comme la transcription, afin de faire gagner du temps aux médecins, mais il est essentiel de savoir si une solution offre une réelle valeur ajoutée. Nous vérifions cela avec des investisseurs spécialisés, notre CTO et notre réseau d'experts, nous effectuons des appels de référence et nous nous concertons avec des start-ups. Notre coopération avec you.com aide également à faire la différence entre le battage médiatique et l'impact.

"Translationnel" est probablement le premier terme à connaître pour comprendre le travail de Dorothée Marie-Louise Döpfer. La codirectrice du Digital Lab au Berlin Institute of Health à la Charité aide à transposer les résultats de la recherche dans le domaine de la médecine et des biotechnologies numériques dans la pratique clinique quotidienne. Dans ce processus de translation, ce sont généralement les médecins qui sont à l'origine des idées et qui souhaitent apporter leurs solutions aux patients. "Nos solutions sont nées d'un besoin direct, ont été construites directement dans au moins une clinique - et y ont été testées", explique l'experte en santé numérique de longue date et ajoute : "Les start-ups deep-tech ont souvent de superbes solutions qui échouent à cause de leur intégrabilité dans le quotidien de la clinique". Ce qui leur manque ? Les connaissances nécessaires sur le terrain.

Pour les innovations Health Tech, je vérifie d'abord la base de données : d'où proviennent-elles, quelle est leur diversité et y a-t-il un biais ? C'est particulièrement important pour les solutions évolutives dans d'autres pays. Je suis critique à l'égard de thèmes comme DIGA, car la mise en œuvre et l'utilité restent souvent en deçà des attentes. L'important est toujours de savoir à qui sert une innovation - si elle améliore les diagnostics, optimise les thérapies et qui en paie le prix.

Dans le domaine du cancer, les systèmes d'aide au diagnostic aident à déterminer rapidement le type de tumeur et à choisir le traitement optimal afin d'éviter les effets secondaires indésirables des opérations ou des thérapies, comme les neuropathies après les chimiothérapies. En radiologie également, de tels systèmes peuvent réduire les interventions invasives en aidant à établir des diagnostics plus précis et en évitant par exemple des biopsies inutiles.

L'IA est toujours un grand sujet, mais nous nous interrogeons : d'où viennent les données et sont-elles suffisamment diverses ? L'Allemagne a des faiblesses structurelles dans ce domaine. Nous trouvons également passionnants des domaines comme la bio-impression, les jumeaux numériques et les systèmes d'aide à la décision qui aident les médecins à utiliser efficacement des quantités de données complexes.

Les Digital Twins sont particulièrement intéressants dans le domaine de la médecine de transplantation et des opérations complexes. Ils permettent des simulations, améliorent la sécurité et aident à développer de nouvelles procédures. Nous avons nous-mêmes une spin-off dans ce domaine, qui s'occupe des maladies métaboliques comme la NAFLD (non-alcoholic fatty liver disease), la stéatose hépatique non alcoolique - un problème en constante augmentation dans le monde entier, pour lequel il n'existe pas encore de véritable médicament.

La prévention est un thème important, mais elle n'est guère financée en Allemagne. Nous nous focalisons donc sur les maladies qui doivent être détectées et traitées tôt, comme les maladies cardiovasculaires ou infantiles. Un exemple est une solution de détection précoce de l'épilepsie chez les jeunes enfants afin d'éviter des séquelles ultérieures.

Alors, je le dis sans détour : en fait, le système de santé allemand devrait être reconstruit, car il ne sera malheureusement pas viable à long terme. Nous, les cotisants, cotisons aux caisses d'assurance maladie et attendons malgré tout des mois pour obtenir des rendez-vous ou des prestations de soins et d'aides. Une assurance de base avec des couvertures privées supplémentaires pourrait être l'avenir. Le marché B2C gagne en importance, car la disposition des patients à payer augmenterait. Les contrats sélectifs, notamment dans le domaine pédiatrique, sont un moyen intéressant pour les caisses d'assurance maladie de fidéliser leur clientèle. Des études menées en Angleterre montrent que les patients seraient prêts à partager volontairement leurs données tant qu'ils bénéficieraient directement d'une amélioration des soins.

Une start-up de notre programme a récemment levé 34 millions d'euros. Elle développe des modèles d'IA dans le domaine de la pathologie numérique afin d'aider l'industrie à développer, par exemple, des médicaments contre le cancer. De telles approches numériques sont demandées dans le monde entier - et montrent comment l'innovation peut naître d'un besoin clinique.